煤矿瓦斯抽采利用，煤层气企业盈利有望提升

事件：

2023年11月7日，生态环境部等11部门印发《控制甲烷排放行动计划》（以下简称《计划》），提出“十四五”期间控制甲烷排放的主要目标和重点工作——“十二五”和“十五五”时期。 任务。 在能源领域，《方案》要求加强甲烷综合利用：1）推动油气田排气口甲烷排放控制，鼓励企业因地制宜开展伴生气和排气气回收利用， 2030年，油田伴生气采集率达到国际先进水平； 2）鼓励和引导煤炭企业增加煤矿瓦斯的开采和利用。 到2025年，煤矿瓦斯年利用量将达到60亿立方米。

▍信达证券主要观点如下：

1、11部门印发甲烷排放控制行动计划，落实积极应对气候变化国家战略

甲烷是世界第二大温室气体，主要来自煤炭、石油和天然气生产、农业和废物处理。 我国高度重视甲烷排放控制。 “十二五”和“十三五”温室气体排放控制工作计划均提出了控制甲烷等非二氧化碳温室气体的相关措施； 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十个五年规划和2035年远景目标纲要》、《中共中央关于《国务院关于全面准确全面贯彻新发展理念做好达峰碳中和工作的通知》对沼气治理都提出了要求。

此次11部门发布《方案》，体现了我国对甲烷排放管控的高度重视。 这是推动我国高质量发展、促进污染减排和碳减排协同的内在要求。 积极应对气候变化是我国的自主行动。 这也是对全球气候治理的积极贡献。

2、煤矿瓦斯排放量占我国瓦斯排放总量35%以上，煤层气开发利用有望加速

能源行业是我国最大的甲烷排放源，约占排放量的46%。 由于我国煤炭资源储量丰富，煤矿排放量占全国甲烷排放量的35%以上。 因此，煤层气（煤层气，又称“煤层气”）甲烷排放的开发利用已成为我国甲烷排放控制的重点任务之一。 我国煤层气储量丰富。 预计2022年煤层气资源量约为26万亿立方米，其中累计探明地质储量8039亿立方米。 煤层气的开发利用不仅有利于减少瓦斯排放，还有利于解决煤矿安全生产问题；

此外，在我国天然气对外依存度较高、常规天然气产量增速放缓的背景下，大力发展煤层气（重要的非常规气源之一）对于提高我国自产气产量增速和产量至关重要。确保中国能源安全也具有重要意义； 但徐凤银等在《中国煤层气产业现状及发展战略》中指出，历史上资源条件复杂、开发理论技术不成熟、经济性较差，导致企业开采煤层气动力不强。 受影响，“十一五”至“十三五”期间，全国煤层气产量未能达到预期目标，增速逐渐放缓。 例如，“十三五”末，计划煤层气产量达到100亿立方米，而2020年实际产量为67亿立方米，仅为计划量的67%，平均产量为67亿立方米。年增长率也从“十二五”期间的23.8%下降到7.5%。

这一《规划》的正式出台，意味着在国家层面高度重视瓦斯减排的背景下，煤层气开发利用的重要性日益凸显。 鼓励和引导煤矿瓦斯开采利用的具体政策有望进一步完善，为煤层气产业提供机遇。 注入活力，我国煤层气开发利用有望加速。

3、天然气市场化改革加之供需紧张形势，煤层气盈利能力有望提升

开采成本方面，以新增天然气煤层气为例，2022年潘庄区块（已达产）全部成本约为0.61元/立方米，马必区块（已达产）开采成本约为0.61元/立方米。未达产）约为1.18元/m3。 目前相对于煤制天然气、进口中亚管道天然气、进口液化天然气的现货成本具有显着的竞争优势。 从销售价格来看，自2019年国家管网公司成立以来，天然气市场化改革进程加快。 管网链接仅收取管输费，不参与上游资源和下游市场的竞争性交易。 拥有煤层气资源的企业可以寻找下游买家，实现销售价格市场化，开拓利润空间。

2021年下半年以来，受国际天然气价格上涨、能源供应紧张等因素影响，国内市场气源价格持续上涨。 2023年以来，虽然价格同比有所下降，但仍居高不下。 “十四五”期间，国内天然气供需仍将偏紧，国内市场气价或将维持高位，国内具有成本优势的煤层气企业盈利能力有望提升增加。