活跃资本市场的“政策组合拳”：主板排队企业244家

目前，距离一揽子政策发布已经过去了三个多月。 无论IPO申请数量、受理数量、注册数量还是退出数量，拟上市企业普遍被迫进入融资“冷静期”，对资本市场节奏影响不大。 还有更加理性的观察和形势判断。

IPO申请受理和会议数量全线萎缩

今年下半年以来，沪深两市IPO受理数量大幅下降。 继7、8月份零验收后，9月份终于新增11个。 然而，10月和11月并没有新的接受者。 形势严峻。

与此同时，IPO申请和注册仍然相对缓慢。 8月至11月，沪深交易所拟IPO公司审核数量分别为24家、17家、2家和7家，远低于去年同期。 从注册数量来看，已注册生效项目共24个，其中主板12个、科创板4个、创业板8个。 对比目前主板244家、科创板110家、创业板264家公司的数量，如果按照目前的注册节奏，消化周期最短的板块将需要超过4年。

沪深股市IPO受理新创业者数量分布（2023年1月-2023年11月）

注：不包括北京证券交易所上市公司，包括IPO受理后已终止的公司。 数据来源：风

活跃提款数量增加

随着IPO政策收紧，拟上市企业面临更加严格的审批程序，这导致不少企业在理性判断后选择主动撤回申请材料并终止审核。 这种现象在IPO收紧后的两个月内愈演愈烈。

截至11月30日，已有220家公司终止2023年IPO并撤回材料。其中，自8月27日起，有74家公司主动撤回材料。

2023年1月至11月退出IPO的创业者数量

注：数据来源WIND

分板块看，截至11月30日，6月至11月共有129家公司IPO退出，其中创业板IPO退出数量最多。

注：数据来源WIND

企业融资规划更加理性冷静

严格的审核标准和延长的审批周期，让IPO企业面临更加复杂的不确定性，迫使企业和中介机构开始审时度势，理性评估既定的上市时间表乃至上市目的地是否仍能满足形势要求。 一些现金流压力不大、股东压力不大的公司在综合判断后选择了退股，选择再次申报的机会。

“审核期间，企业客观上会受到诸多IPO要求的制约，管理层尤其是实际控制人往往无法集中精力开展业务，需要花费大量精力处理各种IPO审核事项。” 一位投行人士表示，虽然退出推迟了上市进度，但客观来说，企业也可以利用这个窗口期，更多地关注业务本质，不再轻易纠结于一些需要长期经营的业务决策。判断价值的视角。

“比如，如果在回顾期内，因业务扩张需要大幅增加研发或营销费用，势必会造成报告期内业绩的短期波动，而实际控制人往往会非常犹豫。但发展窗口转瞬即逝，他并不想放弃，退出之后，相当于暂时解开了束缚，但却可以放下心来，以更长远的眼光看待企业发展的变化。 ” 那人说道。