陆风稳定增长，海风具备广阔发展前景（附股）

文章最后更新时间：2023-10-16，由天天资讯负责审核发布，若内容或图片失效，请联系客服！

【陆风稳步增长，海风发展前景广阔】

风电技术起源于国外，1986年至2005年处于技术示范阶段，同时国内进行了一定的替代和积累； 2005年，《国家发展改革委关于风电建设管理有关要求的通知》使风电产业进入快速国产化阶段。 2009年，国产机组能够满足全国85%以上的市场需求； 2010-2021年电价补贴政策为主线，行业呈现周期性。同时，在激烈的竞争中，行业快速发展，集中度不断提高； 2021年中央财政补贴退出后，风电进入可承受发展时代。

回顾海风的历史，欧洲是海风最成熟的地区。欧洲于1991年开始试点示范，我国于2008年开始试点示范。2015年后，我国海风发展迅速。它已经逐渐赶上了欧洲的进步，而且都是规模化的。化学化和深海开发阶段。因此，我们认为陆风发展速度已经放缓，海风将是下一步继续发展的重点。

【全球激励政策频出，海丰装机有望快速增长】

与陆上风电相比，海上风电具有发电量大、单机容量大等优势。我国海风资源可开发量也十分可观。从装机容量来看，目前正处于发展初期。 2022年，海上风电新增装机容量仅占风电新增装机总量的11.6%。未来会有足够的发展空间。据GWEC预测，2030年全球海上风电新增装机容量将达到50.9GW，2023年至2030年复合年增长率将达到20.1%，其中中国和欧洲将占据重要地位。

招标量是提前2年左右装机容量的先行指标。 2022年，中国海风的招标量为14.7GW，2023年上半年为5.8GW。同时，2023年上半年以来，广东、福建、国家电投也出现了大规模的竞争。未来行业高景气度仍可期。

政策层面，全省“十四五”海风新增装机容量约50GW。据峰芒能源介绍，“十四五”期间沿海省市海上风电规划接近200GW，其中广东潮州规划43.3GW、福建漳州规划50GW、盐城规划33GW , 江苏. 三地的规划金额都比较大。总体来看，山东、江苏、福建、广东、海南是装机规划较为积极的地区。其中，考虑到部分市级规划未明确时间，若扣除市级规划，仅考虑省级“十四五”海风规划，各省新增海风装机容量约为50GW ，2025年累计并网容量将超过60GW。由于海风2021-2022年装机容量分别为16.9、5.1GW，根据省规划，2023-2025年合计新增装机容量27.9GW。

国际上，欧洲多国提出了长期海风装机目标，规划相对积极；美国《2022年通胀削减法案》提供免税，国家和州层面也退出了主动规划目标；越南、巴西、日本、印度等国家也正处于海风的快速发展过程中。

【海风成本持续下降，近年来经济效益不断提高】

据IRENA统计，2010年至2021年全球海风总装机成本从4876美元/千瓦下降至2858美元/千瓦，下降41%；全球海上风电项目全球加权平均LCOE从0.188美元/千瓦时下降至0.075美元/千瓦时，下降60%，安装成本和LCOE下降的主要原因是技术进步、行业等因素成熟度和政策激励。未来，根据BNEF预测，2025年预计较2020年下降30%至0.058美元/kWh。根据IEA预测，2050年预计下降至0.025-0.04美元/kWh水平。

2010年至2021年，中国海风加权平均建设成本从4638美元/千瓦下降至2857美元/千瓦，下降38%。其他国家中，比利时、荷兰和英国也经历了同样较大的下降，不同国家之间的项目和政策差异很大。其中，部分成本差异是由是否承担输电线路建设造成的，例如中国、丹麦和荷兰开发商不承担这项成本。 2010年至2021年，中国海风平均度电成本从0.178美元/千瓦时下降至0.079美元/千瓦时，下降了56%。其他国家中，丹麦2021年LCOE为0.041美元/kWh，全球最低，2010年至2021年下降幅度为62%，其次是英国LCOE，为0.054美元/kWh，降幅为2010 年至 2021 年为 74%。

【规模化降低成本，深海化是未来趋势】

近年来，风电机组大型化趋势明显，我国大型化水平正逐步追赶欧洲。据IRENA统计，2000年以来，全球海上风电机组的单机容量和转子直径不断增加，风机场的容量也越来越大。 2010年至2021年我国风电机组容量从2.8MW增至6.7MW，风轮直径从2015年至2021年从130m增至163m；欧洲风电机组容量从2010年至2021年从3.1MW增加到8.5MW，并且风电机组直径从2010年至2021年增加。车轮直径从112m增加到159m。目前欧洲的单机容量仍普遍高于我国。近年来，我国机组研发能力不断提升，大容量机组与国际水平差距不断缩小。

规模扩大可以降低海上风电的度电成本。主要通过规模经济来实现，无论是安装成本还是运维成本都可以降低。在安装成本方面，预计1GW海上风电场安装14MW风机将比安装10MW风机节省1亿美元成本；在运营和维护成本方面，运营和维护成本约占项目全生命周期成本的25-30%，而大型设备意味着更少的零部件、船舶和技术人员，这将有助于降低运营和维护成本。

目前，我国大兆瓦机组的研发能力正在不断加强。在此背景下，碳纤维和主轴轴承将需要新的产业变革。我国海上风电场也具有规模化、集群化的特点，建成了一大批沿海产业基地。深海化是未来趋势，漂浮海风是深海化的重要技术之一。根据GWEC预测，从发展阶段来看，2021-2025年是初步商业化阶段，2026年以后是成熟商业化阶段。目前，在大规模商业化前夕，预计2026年全球新增装机容量将达到约0.8GW。其中，欧洲将引领行业，中国紧随其后。目前多国已推出相关扶持政策，浮海风成本有望持续下降，经济持续增长！

大规模开发会带来一些环节价值的提升，而深海化则会带来技术变革和价值提升。大型条件下支撑基础数量将增加，深海条件下可能改用浮动基础。大兆瓦轴承国产化替代进程仍在继续。大型叶片将需要碳纤维材料。海底电缆的高压、柔性直流和动态电缆有发展趋势。我们看好海丰相关标的未来业绩增速。

我们筛选出了以下潜在目标：

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