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国海证券近日发布计算机“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增，Robotaxi商业化奇点到来。
以下为研究陈诉摘要：
事件：
7月14日证券时报资讯，根据武汉当地媒体报道，“萝卜快跑”已在武汉投放凌驾400辆无人驾驶汽车，至2024年底，预计“萝卜快跑”将在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。
投资要点:
萝卜快跑累计订单量破600万，已在10+都会落地运营
萝卜快跑是百度2021年发布的无人车出行服务方案，百度计划萝卜快跑将在2025年扩展到65个都会，2030年扩展到100个都会。2021年三季度，萝卜快跑发布后的第一个季度便提供了11.5万次服务，成为全球最大的自动驾驶出行服务提供商；截至2024年4月19日，萝卜快跑累计提供的自动驾驶服务订单已经凌驾600万单。当前，萝卜快跑已经在武汉、杭州、北京、合肥、阳泉等凌驾10个都会落地运营。
百度第六代车本钱下降60%，年内投放1000辆
Apollo是百度2017年提出的开放智能驾驶软件平台，供车企、汽车供应商等开放使用，目的复刻Google开放Android平台。2024年5月，百度第六代无人车ApolloRT6正式交付萝卜快跑，搭载了百度最新一代无人驾驶系统，具备L4级自动驾驶能力，且实现本钱下降60%。当前萝卜快跑在武汉测试运营400+车辆，百度计划2024年底之前在武汉投入1000辆第六代车，低本钱的RT6加速投放后，预计将动员百度智能驾驶软硬件系统生态同步加速发展。
技术+政策+市场多重驱动，Robotaxi奇点临近
截至2024年4月30日，我国网约车司机数量近700万，武汉市交通运输局在今年5月曾公布，武汉市日均运营网约车2.94万辆，萝卜快跑的占比仍小于1%。据IHSMarkit预计，2030年Robotaxi市场规模预计凌驾1.3万亿元。
1）技术端：2024年5月百度发布了全球首个支持L4级自动驾驶的大模型ApolloADFM，且搭载萝卜快跑第六代无人车。ApolloADFM基于大模型技术重构自动驾驶，可以兼顾技术的宁静性和泛化性，做到宁静性高于人类驾驶员10倍以上。
2）政策端：7月8日《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于都会公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等都会出行服务；别的根据工信部网站公布的关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点都会名单，目前全国已有包罗北京、上海、重庆、济南、武汉、广州、深圳、成都等20个都会（联合体）列入应用试点都会。
3）市场端：萝卜快跑里程单价为普通网约车的四分之三，包罗暂时优惠后能到达网约车的一半。随着百度无人车自动运营网络建设完成，营运本钱降低近30%，服务本钱降低80%；百度预计2024年底将在武汉实现盈亏平衡，并在2025年全面进入盈利期。
我们认为，当前萝卜快跑订单体现亮眼，且随着自动驾驶技术加速迭代，以及各地促进无人驾驶汽车商业化落地的政策频出，“萝卜快跑”有望动员无人驾驶财产真正进入商业化元年。
行业评级及投资计谋：“萝卜快跑”累计订单已经凌驾600万单，自动驾驶财产有望进入加速通道，维持计算机行业“推荐”评级。
相关个股：百度、天迈科技、德赛西威、经纬恒润、千方科技、光庭信息、启明信息、中海达、星网宇达、中科创达、华阳集团、四维图新、莱斯信息、万马科技、万集科技、金溢科技、科大讯飞。
风险提示：智能驾驶技术迭代不及预期、智能驾驶财产政策推进不及预期、相关公司业绩不及预期、自动驾驶可能面临法律法规风险、自动驾驶可能面临社会问题阻碍。（国海证券 刘熹）
